Basic HTML Version
8
ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ
Tο CAPM και το κόστος κοινών μετοχών ...........................................................229
Kόστος αδιανέμητων κερδών...............................................................................230
Υπολογισμός του μέσου σταθμικού κόστους κεφαλαίου (
WACC
) ..........................232
Μέτρηση του οριακού σταθμικού κόστους κεφαλαίου (
WMCC
) ............................236
Το CAPM και το κόστος κεφαλαίου....................................................................239
Το κόστος κεφαλαίου των κλάδων (ή τμημάτων) μιας επιχείρησης ........................241
Η παγκοσμιοποίηση και το κόστος κεφαλαίου ........................................................242
ΓΝΩΣΗ ΤΩΝ ΕΝΝΟΙΩΝ
..............................................................................................244
ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΞΑΣΚΗΣΗ
.............................................................................................246
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
............................................................................................................247
10
ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΔΙΑΡΘΡΩΣΗ.................................................................................. 253
Βασικές έννοιες ........................................................................................................253
Εξήγηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης ....................................................254
Κεφαλαιακή διάρθρωση ...........................................................................................258
Κεφαλαιακή διάρθρωση και αξία του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης ....258
Κεφαλαιακή διάρθρωση και συνολική αξία της επιχείρησης ..............................260
Η διαμάχη για την κεφαλαιακή διάρθρωση .............................................................262
Η προσέγγιση των καθαρών εσόδων (ΝΙ)............................................................263
Η προσέγγιση των καθαρών λειτουργικών εσόδων (ΝΟΙ) ..................................265
Η θεωρία Modigliani-Miller.................................................................................266
Το υπόδειγμα ΜΜ με φορολόγηση της επιχείρησης ...........................................268
Η σύγχρονη ερμηνεία της κεφαλαιακής διάρθρωσης ..........................................270
ΓΝΩΣΗ ΤΩΝ ΕΝΝΟΙΩΝ
..............................................................................................276
ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΞΑΣΚΗΣΗ
.............................................................................................277
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
............................................................................................................279
11
ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ..................................................................................... 285
Η σημασία της μερισματικής πολιτικής ...............................................................285
Ο ρόλος των μερισμάτων στη διαδικασία αποτίμησης ............................................286
Μη χρηματικές διανομές μερίσματος...................................................................292
Επιπτώσεις των μη χρηματικών μερισμάτων στον ισολογισμό ...........................293
Περιορισμοί στην καταβολή μερίσματος .............................................................296
Η μερισματική πολιτική και η τιμή της μετοχής ......................................................298
Η προσέγγιση του καθαρού υπολειμματικού μερίσματος....................................302
Η αποτίμηση με την προσέγγιση της ελεύθερης ταμιακής ροής..........................305
Αποτίμηση μετοχών με την προσέγγιση των κερδών ..........................................306
Επαναγορά μετοχών .................................................................................................311
Γιατί οι εταιρείες επαναγοραζουν τις μετοχές τους; ............................................311
ΓΝΩΣΗ ΤΩΝ ΕΝΝΟΙΩΝ
..............................................................................................314
ΠΡΑΚΤΙΚΗ ΕΞΑΣΚΗΣΗ
.............................................................................................316
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
............................................................................................................317